インドシナニュース

ベトナム:企業合併、小売ルネッサンスをもたらすか(後)

(前編より)

 

消費者市場調査会社CimigoのマネージングパートナーであるRichard Burrage氏は、今年初旬、この傾向についてコメントし、地元の小売業者はMAを介して到達率を拡大していると述べている。

「地場企業は地元の消費者により近く、はるかに機敏で、失敗を恐れず、迅速に学習し前進しています」とBurrage氏は述べた。

先月、VinMartシステムの発売から5周年を迎えるVinCommerce会議で、VinMartおよびVinMart+ネットワークをそれぞれ2025年までに300店舗・10,000店舗に拡大するという同社目標が繰り返し述べられた。

一方、長年の営業期間中、VinMartの小売店の規模は拡大する中、損失は増加した。ただし、VinMartおよびVinMart+の詳細な業績は発表されていない。また、これは多くの投資家から懸念を引き起こしており、Masanは直接小売業務から更なる損失を被る可能性があるかもしれないと言われている。

Masanとの取引は、今後ネットワークと個人顧客の拡大に貢献することでしょう。しかし、VinCommerceの収益性は依然として赤字であるため、近い将来、Masanにとって大きな負担になるでしょう」とみずほ銀行第二日本法人部長のイマイチダイスケ氏は述べた。

2014年以来、VinMartおよびVinMart+を運営してきたVinCommerceは、小売部門で4540億ベトナムドン(1210万米ドル)の収益を上げたが、2014年の税引き前損失が2790億ベトナムドン(1210万米ドル)に達し、昨年には51000億ベトナムドンに膨れ上がった(22170万ベトナムドン)

「株式交換の形式にもかかわらず、常にそこには買い手と売り手が存在します。買収後の統合と相乗効果の目標を達成するためには、買い手は大きな障害に直面する可能性があります。また、買い手は取引で支払う保険料支払を相殺するために将来のキャッシュフローを作る必要があります。一方、売り手の株主は取引の価格設定の恩恵を受けることができます」とCMAPhan氏は語った。

同氏はこの取り決めにおいて、買い手も売り手も査定と交渉に長けており、投資家コミュニティの間で取引をより興味深いものにしていると付け加えた。

多くの人々はこの動きがMasanの消費財に共鳴する価値を生み出すと信じている。しかしMasanはこの大きな変化により、特に利益を生み出すという点において短期間の困難なハードルにさらされている。

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最終更新:2019年12月19日

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